De aanhoudende daling van techaandelen heeft nu ook de internationale obligatiemarkten bereikt. Het Japanse technologieconcern SoftBank Group Corp. voerde op vrijdag de verliezen aan op de Aziatische markt voor dollarobligaties. Deze ontwikkeling toont aan dat de volatiliteit in de kunstmatige intelligentiesector niet langer beperkt blijft tot aandelen, maar overslaat naar bedrijfsschulden. Beleggers worden terughoudender nu het optimisme over AI-investeringen plaatsmaakt voor vragen over het daadwerkelijke rendement op de korte termijn. Hierdoor stijgen de financieringskosten voor technologiebedrijven aanzienlijk.
SoftBank is door zijn omvangrijke belang in chipontwerper Arm en diverse AI-start-ups extreem gevoelig voor marktcorrecties in de techsector. De spreads op de dollarleningen van het concern verbreedden zich fors, wat duidt op een hogere risicopremie die beleggers eisen. De verkoopgolf beperkt zich niet tot Azië; ook Europese en Amerikaanse kredietmarkten voelen de druk op technologieschuld. Analisten wijzen erop dat strenge EU-regelgeving, zoals de AI Act, en hoge kapitaaluitgaven voor datacenters de winstmarges van de betrokken concerns verder onder druk zetten.
Voor Europese bedrijven en institutionele beleggers betekent deze trend dat herfinanciering van technologische projecten duurder wordt. Banken en kredietbeoordelaars kijken kritischer naar schuldfinancieringen die leunen op verwachte AI-groeicijfers. Organisaties in Nederland moeten rekening houden met strengere voorwaarden bij de uitgifte van bedrijfsobligaties. De huidige verschuiving dwingt bestuurders tot een realistischer kapitaalbeleid en veel meer focus op directe winstgevendheid.
Op de korte termijn zal de volatiliteit op de kredietmarkten aanhouden zolang de waarderingen van AI-bedrijven onder druk staan. De tijd van onbegrensd goedkoop kapitaal voor innovatieve concepten lijkt definitief voorbij. Beleggers eisen nu een duidelijke onderbouwing van de operationele kasstromen alvorens nieuw krediet te verstrekken. Deze opschudding leidt uiteindelijk tot een gezondere en meer volwassen markt waarin de werkelijke economische waarde van technologie doorslaggevend wordt voor het aantrekken van vreemd vermogen.